在4月份外部不利因素沖擊帶來短期擾動后，5月份以來，中國資本市場重回強勁復蘇節(jié)奏。截至6月17日收盤，上證指數(shù)、深證成指自4月8日以來分別累計上漲9.39%、8.4%；恒生指數(shù)6月16日突破24000點關口，自4月8日以來已累計上漲超20%。

對此，外資機構紛紛發(fā)聲，認為中國市場將成為資本再平衡的受益者，其向好態(tài)勢主要得益于兩方面支撐：一是科技股表現(xiàn)向好；二是政策發(fā)力使中國經濟展現(xiàn)韌性，為資本市場提供穩(wěn)定基本盤。

科技股吸引全球目光

潛力獲看好

在科技股領域，中國市場展現(xiàn)出強大吸引力。近日，德意志銀行私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳在媒體圓桌會上表示，自去年6月份以來，投資新興市場的資金關注焦點已從印度轉移至中國，其中被動或部分主動基金表現(xiàn)尤為明顯。過去12個月，中國股票市場呈現(xiàn)出顯著的兩輪上漲行情。第一輪上漲始于去年9月份，一系列政策組合拳推出，為市場注入強勁動力；第二輪上漲則出現(xiàn)在今年1月份，以DeepSeek為代表的人工智能領域崛起，帶動相關板塊走強。

劉佳認為，從分散投資的角度來看，中國科技股票值得投資者關注。展望未來，他對中國科技股的中長期投資潛力持樂觀態(tài)度。

“自DeepSeek開啟人工智能主題投資熱潮以來，國際投資者和亞洲投資者對中國科技股的興趣明顯增強。雖然中國在人工智能領域一直有所布局，但DeepSeek的出現(xiàn)讓市場重新認識到中國在這一領域的競爭力和價值，引發(fā)了市場的重大轉變?！眲⒓颜f。

高盛亞洲（除日本外）股票資本市場主管王亞軍在近日舉辦的“中國股票資本市場動態(tài)交流會”上表示，中國資本市場復蘇自去年起已有跡象，外部沖擊對中國資本市場復蘇的沖擊僅為短期擾動。在全球資本流動，尋求多樣化配置的背景下，未來中國離岸市場及A股有望持續(xù)成為資本再平衡的受益者。

景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭同樣看好中國科技股，他認為當前市場環(huán)境為投資者提供了分散投資組合的機會，中國股市估值目前處于合理水平，投資者聚焦于人工智能、電動汽車及機器人等主要領域的重要科技發(fā)展。

政策發(fā)力

中國經濟韌性足

在政策層面，中國一系列舉措為經濟增長和資本市場穩(wěn)定提供了有力支撐。劉佳表示，中國經濟在經濟增長和創(chuàng)新投入方面仍具備廣闊的發(fā)展空間和巨大的增長潛力，且中國工業(yè)領域的投資持續(xù)加速。目前，中國工業(yè)投資和制造業(yè)投資的增速已超過2020年以前的水平，這充分表明中國正持續(xù)加大在制造業(yè)領域的投入與布局。

趙耀庭表示，中國擴大2025年財政預算并放寬貨幣政策等措施有助于推動經濟增長改善，從汽車銷售額、按揭貸款及零售額等指標中明顯可見。在全球宏觀背景不確定的環(huán)境下，政策制定者可能會在未來幾個月里進一步為國內家庭需求及私營企業(yè)提供支持，以實現(xiàn)今年的增長目標。

趙耀庭繼續(xù)補充說：“中國支持性政策應能推動經濟增長并惠及超配中國股票的投資者?！?/p>

聯(lián)博基金市場策略負責人李長風表示，2025年5月份中國主要股市實現(xiàn)正收益，一定程度上反映政策刺激出臺與中美貿易摩擦緩和。對比其他市場，中國股市上漲幅度較為溫和。

在當前環(huán)境下，李長風建議投資者可關注三大主線：一是消費升級領域，受益于消費習慣轉變與政策刺激的優(yōu)質企業(yè)；二是創(chuàng)新行業(yè)，重點關注高端制造領域，包括半導體、新能源裝備等行業(yè)；三是現(xiàn)金流充沛、主營業(yè)務穩(wěn)定的企業(yè)，在低利率環(huán)境下，持續(xù)提高分紅比例的公司更具吸引力。

展望未來，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，中國股票相對具有吸引力，但全球基金似乎對投資新興市場總體上仍持謹慎態(tài)度，全球投資者希望看到更可持續(xù)、消費驅動的經濟增長。

李長風表示，中美貿易關系的博弈仍將延續(xù)，但中國經濟的轉型步伐不會停歇。盡管短期市場可能受政策節(jié)奏與外部不確定性擾動，但伴隨企業(yè)盈利改善、改革紅利釋放，中國股市的長期投資價值正逐步顯現(xiàn)。